10 правил инвестирования, которые нужно уметь нарушать!

Некоторое время назад эксперты, которые занимаются психологией инвестирования, довели, что замысловатые плуты из Wall Street на протяжении 200 годов вводили участников рынка в заблуждение, называя их "рациональными инвесторами". Подобная небылица, по-видимому, хорошо служила своим творцам в XIX и ХХ веках.

Однако в настоящее время, проанализировав с помощью новейших технологий, как работает мозг инвестора, психологи пришли к выводу, что инвестор - существо наивысшей мерой иррациональная.

Вероятно, многие из инвесторов тайком давно догадывались об этом. Догадывались задолго до того, как специалисты по изучению мозга объяснили им, что "мудрые" правила Wall Street - это лишь завеса перед глазами, благодаря которой дельцы извлекают пользу из клиентов, которые верят в рациональность своих действий.

Дальше наводятся 10 правил, которые необходимо знать не потому, что их знание приводит к успеху, а потому, что к успеху приводит знание о том, как их нарушить.

1. Показатели прошлых периодов не являются гарантией будущих результатов

Это наиболее иррациональное из правил, и оно чаще всего нарушается, невзирая на то что Комиссия по ценным бумагам и биржам, SEC, требует его присутствию во всех финансовых документах. Брокеры Wall Street без конца повторяют об этом правиле, вроде бы оно, в действительности, так много значит. Однако, если говорить серьезно, даже эксперты солидного финансового еженедельника Barron's считают, что, хотя результаты прошлых периодов не являются совершенным критерием, лучшего одинаково не существует. Вся хитрость заключается в понимании того, когда этим правилом стоит пренебречь. Источник: http://www.antes.ru

2. Нужно покупать и держать - все другое накопится

Основатель Vanguard Group Джек Богль один раз спросил Уоррена Баффета, известного как "Оракул из Омахи", какой момент является наилучшим для продажи акций. Баффет ответил, что такого момента нет и что он предпочитает покупать ценные бумаги навсегда. Инвесторы могут спросить себя: если такое мнение настолько авторитетного финансиста, как Баффет, то, возможно, это правда, и продавать не стоит вообще? В действительности, правда заключается в том, что лишь далеко не все из приблизительно 95 миллионов американских инвесторов считаются с данным правилом, да и сам Баффет придерживается его далеко не всегда. В частности, портфельные менеджеры ежегодно полностью изменяют состав управляемых ими портфелей. Это правило в большей степени является предупреждением о ризикованисть активного трейдингу и поощряет тактику покупки и сохранения в портфеле качественных ценных бумаг. Источник: http://www.comcom.ru

3. Успешные менеджеры добиваются результатов, которые превосходят средние показатели

Это достаточно обманчивое утверждение. Недавний выход в отставку Роберта Стански, который состоялся после того, как управляемый им фонд Magellan из семейства Fidelity на протяжении нескольких лет демонстрировал достаточно неудовлетворительные результаты, еще раз доводит, что расчет исключительно на талант менеджера иррациональный. Правда, ежегодно порядка 15% менеджеров действительно добиваются прибыльности, которая превышает прибыльность соответствующих индексов. Но это не выходит, что те же 15% менеджеров оказываются успешными в разные годы. И только один из них способен опережать индекс широкого рынка S&P 500 на протяжении 10 годов кряду. Таким образом, вероятность, что прибыльность вложений будет выше, если инвестировать в пассивные индексные фонды, составляет порядку 85%. Но подобное решение является слишком рациональным. В действительности, американские инвесторы вкладывают средства в индексные фонды лишь в 8% случаев, доводя тем самым свою иррациональность. Источник: http://www.alt-a.ru

4. Выбором акций можно презреть, главное - диверсифицировать портфель

Разработка современной теории портфеля принесла трем ее творцам - Гарри Марковицу, Вильяму Шарпу и Мертону Миллеру - Нобелевскую премию из экономики. Сегодня она находится на вооружении у любого портфельного менеджера.

Правило такое: диверсификованисть - это ключ к успеху. Стоит сосредоточить внимание на портфеле, а не на конкретных фондах и акциях. Звучит хорошо, но проблема в том, что делать, если фонд в составе портфеля один из немногих оказывается убыточным. Современная теория портфеля - хорошая вещь, но не стоит излишне полагаться на то, что диверсификованисть решит проблему выбора. Прибыльных активов в составе портфеля может оказаться недостаточно для того, чтобы компенсировать убытки по неудачным вложениям. Выбор объектов инвестиций имеет большое значение. Источник: http://www.amet.ru

5. Доверяйте себе

Приблизительно 80% всех инвесторов утверждают, что их результаты превышают средний уровень. Психологи-бихевиористи называют это явление "склонностью к оптимизму". К сожалению, большинство инвесторов, которые считают, что им удалось опередить рынок, в действительности добиваются прибыльности, что на 5-15 процентных пунктов отстает от прибыльности индекса S&P 500. Оптимизм в стиле "мачо", возможно, работает во время деловых переговоров, но он абсолютно иррационален на фондовом рынке. Источник: http://www.metal-export.ru

6. Выбор правильного момента для проведения рыночных операций позволяет получить результаты выше среднего уровня

В действительности, все наоборот. По некоторым оценкам, активный трейдинг сокращает доходы приблизительно на одну треть. Расходы по транзакциям, комиссии и налоги "съедают" значительную часть полученной прибыли. Потому эксперты советуют инвесторам, которые не имеют большого опыта, оставаться верными стратегии индексирования. Как сказал основатель компании Ameritrade Джо Рикеттс: "В действительности, наилучше, что может сделать инвестор, - это купить бумаги хорошей компании и держать их. Трейдингови операции, осуществляемые часто и в больших объемах, - это не то, которое может принести вам много денег". Источник: http://www.tfb.ru

7. Больший риск приносит высшие доходы

Эксперты Wall Street всегда говорили о существовании прямой связи между риском и прибыльностью. Но это не совсем так. Если портфель хорошо диверсифицирован, то инвестор распределяет риски и увеличивает свою прибыль в долгосрочной перспективе. Однако стоит помнить, что диверсификованисть - это не простое наличие в портфеле бумаг множества фондов и акций. Очень часто инвесторы вкладывают средства в фонд, потому что он относится к ограниченному числу инвестиционных объектов, в которые инвестируются средства из счетов 401(k), или какой-либо журнал включил его в свою "лучшую двадцатку", или они услышали от своего брокера о появлении нового "горячего" фонда.

В реальности большинство портфелей не диверсифицированные как следует, поскольку инвесторы действуют чрезвычайно иррационально. Источник: http://ostmetal.info

8. Покупайте на "погружении"

В период рыночного спада в 2000-2002 г. эксперты часто выражали предположение о том, что "дно" уже близко и пришло время покупать. Это достаточно иррационально. Вышеуказанное правило может работать на рынке, который растет, но в тот период инвесторы потеряли $8 трлн., руководствуясь подобного рода рекомендациями. Тем, у кого преувеличенно оптимистичные призывы вызывают серьезные сомнения, нужно забыть о покупках на "погружении". Возможно, до тех пор пока не окончится дежурный "медвежий" рынок, лучшее продать акции и вложить полученную наличность в инструменты денежного рынка или в облигации, индексированные с учетом инфляции. Еще один вариант - использовать метод инвестирования, которое допускает вложение в конкретный вид ценных бумаг фиксированной суммы через ровные промежутки времени, так называемый метод "dollar-cost average". Этот метод позволяет покупать большее количество бумаг при уценке и более малую - при ее повышении. Источник: http://www.aviasalon.com

9. Не проникайтесь по поводу мелочей

Ситуация с правилом номер девять - неприятная новость для инвесторов. Исследования подтверждают, что внимание к мелочам (таких как коэффициент расходов, коэффициент оборотности активов и комиссии) оказывает достаточно значительное влияние на уровень прибыльности. Возможно, лучшее сразу подойти к делу рационально и нарушить вышеуказанное правило: покупать преимущественно индексные фонды "без нагрузки", с низким уровнем оборотности активов и с низким коэффициентом расходов. Источник: http://www.bdo.ru

10. В этот раз все по-другому

Это правило приходилось слышать снова и снова в период "бычьего" рынка 1990-х годов. В действительности, по-другому никогда не выходит, хотя финансисты из Wall Street, которые утверждали пять лет потому, что "пузырек" в технологическом секторе - глупость, теперь то же говорят о рынке недвижимости. Между тем, фундаментальные показатели - вот что имеет значение. Так было вчера, так будет завтра.

Вывод из всего вышесказанного заключается в потому, что единственное правило, которое нельзя нарушать, - это думать самому и за себя. Вот ключ к успеху на рынке и в жизни. Источник: http://www.bpf.ru